如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，贾跃而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

欧元区国家1999年同时放弃本国货币，高合这就从国家层面实施了股转债。我们看到，耻辱在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，贾跃只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、贾跃银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。高合我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。耻辱日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

而我们提出的新规则是基于股权，贾跃中央银行扮演最后救助人角色，贾跃在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。帕特里克·博尔顿、高合黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。

白芝浩规则是基于债权，耻辱中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，贾跃而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，高合本书重点关注货币供给分析。

帕特里克·博尔顿、耻辱黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，贾跃但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，贾跃那将错失经济繁荣，非常可惜。

高合我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。从公司资本结构的微观基础出发，耻辱我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，耻辱1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。